EBITDA znamená zisk pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou. Tento ukazovateľ sa používa na meranie finančnej výkonnosti spoločnosti.
Tento ukazovateľ odráža prevádzkovú efektívnosť podniku, keďže táto metrika nezahŕňa vedľajšie prevádzkové náklady a iné nepeňažné položky.
Vzorec a výpočet
EBITDA = čistý zisk + dane + úrokové náklady + odpisy
Čistý zisk
Konečný výkaz ziskov a strát alebo čistý zisk je suma peňazí, ktorú spoločnosť zarobila po zaúčtovaní všetkých nákladov za dané účtovné obdobie. Čistý zisk je súčasťou účtovnej metódy, podľa ktorej sa výnosy alebo náklady vykazujú pri uskutočnení transakcie.
Dane
Daň z príjmu právnických osôb je nákladom vo výkaze ziskov a strát a pripočítava sa k tomuto ukazovateľu, aby lepšie vypovedala o ziskovosti.
Úrokové náklady
Keďže spoločnosti majú zvyčajne rôzne kapitálové štruktúry, líšia sa aj ich úrokové náklady. Z tohto dôvodu sa tieto náklady sčítavajú, aby bolo možné porovnať relatívnu výkonnosť firiem.
Odpisy a amortizácia
Odpisy sa pripočítavajú do výpočtu, pretože ide o nepeňažné náklady, ktoré často neodrážajú skutočné náklady podniku.
💡Čistý zisk, dane, úrokové náklady a odpisy sú položky, ktoré sa vykazujú vo výkaze ziskov a strát. Ide o tri hlavné finančné výkazy, ktoré musia verejne obchodované spoločnosti zverejňovať každý účtovný štvrťrok.
Stanovenie ocenenia spoločnosti pomocou EBITDA
EBITDA sa môže použiť vo výpočtoch spolu s hodnotou podniku na určenie ocenenia spoločnosti. Táto celková hodnota sa môže použiť ako alternatíva k trhovej kapitalizácii alebo ako prostriedok na určenie akvizičnej ceny. Vo finančnom sektore sa ocenenie spoločnosti často vyjadruje pomocou násobku, napríklad 8x EBITDA alebo 10x EBITDA.
Rozdiel medzi EBITDA a EBIT
Rozdiel medzi EBIT a EBITDA spočíva v tom, že EBITDA zahŕňa náklady na odpisy a amortizáciu, zatiaľ čo EBIT nie. V dôsledku toho EBITDA často viac vypovedá o ziskovosti spoločnosti, pretože odpisy a amortizácia nepredstavujú odliv hotovosti.
Výhody a nevýhody
Hoci EBITDA môže investorom poskytnúť jasný obraz o finančnej výkonnosti spoločnosti, mali by zvážiť výhody a nevýhody tejto metriky.
Výhody
Neutrálna kapitálová štruktúra: môže preukázať finančnú výkonnosť spoločnosti bez zohľadnenia metód jej kapitálovej štruktúry.
Analýza peňažných tokov: Zobrazuje peňažné toky spojené s prebiehajúcimi činnosťami spoločnosti.
Nástroj na porovnávanie: Môže poskytnúť celkový pohľad pri porovnávaní rastu a investičného potenciálu medzi konkurenčnými spoločnosťami.
Nevýhody
Mätúce: Niektoré spoločnosti kladú dôraz na EBITDA namiesto čistého zisku, pretože spoločnosť môže odvrátiť pozornosť od problematických položiek vo finančných výkazoch.
Ignoruje obstarávaciu cenu majetku: Môže nepresne odrážať výkonnosť spoločnosti, pretože nezohľadňuje náklady na dlh.
Nezohľadňuje zmeny pracovného kapitálu: Úroky, dane a kapitálové výdavky môžu spôsobiť výkyvy v likvidite a peňažných tokoch.
Záver
Rozdiel medzi EBITDA a hrubým ziskom spočíva v tom, že EBITDA je zisk pred započítaním úrokov, daní, odpisov a amortizácie, zatiaľ čo hrubý zisk sú tržby znížené o náklady na predaný tovar. Oba ukazovatele sú mierou ziskovosti, avšak EBITDA sa častejšie používa na porovnávanie finančnej výkonnosti medzi spoločnosťami a medzi jednotlivými odvetviami.
Zdroj: Seeking Alpha
