ASML (NASDAQ: ASML) a Nvidia (NASDAQ: NVDA) sú bezpochyby dvaja najvýznamnejší výrobcovia polovodičov na svete. Ak ale hovoríme o investovaní, ako sa teda rozhodnúť? Ktorú akciu zvoliť?
ASML je najväčším svetovým výrobcom fotolitografických systémov, ktoré sa používajú na vypaľovanie vzoriek obvodov na kremíkových doskách. ASML je tiež jediným výrobcom ultrafialových litografických systémov (EUV), ktoré sú nevyhnutné na výrobu miniatúrnych čipov.
Na druhú stranu Nvidia je lídrom na trhu s nezávislými grafickými procesormi (GPU). Grafické procesory sú obvykle späté s grafikou vo videohrách a aplikáciách pre digitálne multimédiá, ale je možné ich využiť aj na spracovávanie komplexných úloh umelej inteligencie v dátových centrách alebo na ťažbu kryptomien.
ASML a Nvidia dosiahli v minulom roku rekordné úrovne, pretože pretrvávajúci nedostatok čipov prinútil investorov k nákupu najlepších akcií v tomto sektore. Počas uplynulých piatich mesiacov sa však akcie spoločností ASML a Nvidia prepadli približne o 26 %, resp. 35 %, pretože rastúce úrokové sadzby a ďalšie makroekonomické šoky odlákali investorov od technologických titulov.
Ako rýchlo rastie ASML?
Tržby firmy ASML vzrástli v roku 2020 o 18 % a v roku 2021 išlo o 33 % (v oboch prípadoch sa jedná o medziročný nárast). V tomto roku sa očakáva navýšenie tržieb o 20 % na zhruba 22,3 miliardy eur.
Hrubá marža vzrástla zo 48,6 % v roku 2020 na 52,7 % v roku 2021. Jej hrubé marže neustále rastú, pretože popredné tech firmy ako sú TSMC, Samsung a Intel sú totiž ochotné za jej litografické systémy zaplatiť najvyššie ceny, pretože sa snažia vyriešiť pretrvávajúci nedostatok čipov.
ASML očakáva, že jej ročné tržby do roku 2025 vzrastú na 24 až 30 miliárd eur, a to na základe očakávaní a rastúceho dopytu na trhu. Horná hranica tejto predikcie predpokladá, že jej ročné tržby porastú v nasledujúcich štyroch rokoch zloženou ročnou mierou rastu až 13 % (CAGR).
Ako rýchlo rastie Nvidia?
Príjmy spoločnosti Nvidia vzrástli vo fiškálnom roku 2021 (ktorý skončil v januári 2021) o 53 % a vo fiškálnom roku 2022 vzrástli o ďalších 61 %. Analytici však odhadujú, že v nasledujúcom roku 2023 jej príjmy vzrastú len o 29 % na 34,8 miliardy dolárov.
Spoločnosti Nvidia sa počas posledných dvoch rokov darilo, a to vďaka tomu, že jej herné a dátové centrá s grafickými procesormi počas pandémie bežali na plné obrátky.
Užívatelia trávili viac času doma a vylepšovali svoje počítače na hranie videohier a prácu na diaľku, zatiaľ čo prudký nárast používania cloudových služieb a aplikácií prinútil dátové centrá spracovávať viac dát pomocou algoritmov strojového učenia a umelej inteligencie.
Mnoho z týchto faktorov sa však teraz na trhu po útlme pandémie vytráca. Okrem toho, ťažiari kryptomien kupujú menej herných grafických procesorov a špecializovaných ťažobných kariet, pretože ceny kryptomien stagnujú.
Upravený zisk na akciu vzrástol v roku 2021 o 73 % a v tomto roku išlo o ďalších 78 %. V roku 2023 sa však analytici domnievajú, že rast bude činiť iba 27 %, vzhľadom na to, že jej hlavné rastové faktory čelia náročnejším medziročným porovnaniam.
Na rozdiel od ASML, ktorá produkuje súčiastky na výrobu polovodičov, čelí Nvidia konkrétnejším výzvam súvisiacim s herným priemyslom a odvetvím dátových centier.
Kto je víťazom?
ASML a Nvidia sú bezpochyby solídnymi akciovými titulmi. Aktuálne ale nahráva do kariet ASML, a to z niekoľkých jednoduchých dôvodov: jej koncové trhy sú relatívne dobre diverzifikované, väčšia cenová prevaha a v nasledujúcich niekoľkých rokoch pravdepodobne dosiahne konzistentnejší rast.
Leo Sun
The Motley Fool
