Kvôli obavám z ekonomického vývoja poklesli akcie významných spoločností na priaznivé valuačné hodnoty, ktoré by mohli byť základom pre dosiahnutie zaujímavých výnosov. Index S&P 500, ktorý odráža výkonnosť najväčších amerických firiem, sa od začiatku roka prepadol približne o 20 %, ale mnoho rastových akcií sa na tomto medveďom trhu prepadlo oveľa viac.
Prepady trhov sú bežným javom a môžu vytvárať predpoklady pre enormné výnosy v dlhodobom horizonte. Medzi také príležitosti patria najmä tieto rastové akcie ako RH (RH -2,65 %), Roku (ROKU -2,22 %)a Dollar General (DG 1,43 %), ktoré majú nadštandardné vyhliadky rastu a v priebehu budúcej dekády by mohli prekonať trh.
RH
Spoločnosť RH (predtým nazývaná Restoration Hardware) je známa ako prémiová značka nábytkárskeho vybavenia, ale pod vedením generálneho riaditeľa Garyho Friedmana sa pomaly mení na lifestylový brand.
To je zásadný rozdiel, ktorý si účastníci trhu zatiaľ neuvedomujú, čo umožňuje dlhodobým investorom nakupovať akcie za nízky pomer ceny k zisku (P/E) vo výške 10 na základe tohtoročného konsenzuálneho odhadovaného zisku.
Vedenie spoločnosti investovalo do ďalších potenciálnych projektov, ako je plánovaná expanzia na severoamerický hotelový trh v hodnote 200 miliárd dolárov. RH tiež pripravuje do prevádzky svoje luxusné jachty RH Residences a chystá sa otvoriť ďalšie nábytkárske predajne po celom svete.
Trh hodnotí spoločnosť RH ako maloobchodného predajcu nábytku s recesiou, ale predchádzajúci rast spoločnosti, keď sa jej tržby za posledných desať rokov viac ako strojnásobili, a jej transformácia na lifestylovú značku napovedá, že trh túto firmu výrazne podhodnocuje.
Roku
Roku je ďalšia z akcií, ktorá v minulom roku výrazne oslabila, ale strata u ostatných hráčov je pre dlhodobých investorov naopak prínosom. Spoločnosť Roku si vybudovala vo svete streamovanej zábavy prestížnu pozíciu. Vďaka svojej cenovo dostupnej rade televízorov Roku získala dominantné postavenie s približne 50% podielom na severoamerickom trhu.
Závislosť Roku na reklame je hlavným dôvodom, prečo jej akcie poklesli. To je však veľmi krátkozraký pohľad na celkovú hodnotu podniku. Tradičná televízna inzercia v hodnote 60 miliárd dolárov sa nakoniec presunie na digitálne platformy a dominantné postavenie spoločnosti Roku na trhu ju stavia do ideálnej pozície na získanie oveľa väčšieho podielu.
Inzerenti už investujú do jej platformy, pričom priemerný príjem na užívateľa (skr. ARPU) sa v prvom štvrťroku medziročne zvýšil o 34 %. Vzhľadom na to, že akcie klesli o 80 % oproti svojmu maximu, investori tak veľmi podhodnocujú potenciálny rast ukazovateľa ARPU a jej schopnosť aj naďalej postupne získavať milióny nových užívateľských účtov.
Dollar General
Ak chcete menej volatilnú rastovú akciu, ktorá dokáže dosahovať lepšie výnosy ako trh, poobzerajte sa po spoločnosti Dollar General. Akcie od začiatku roka prekonala trh a dosiahla výnos 5 %.
Dollar General už desiatky rokov predáva produkty každodennej potreby za výhodné ceny. A práve v čase vysokej inflácie si spotrebitelia cenia nakupovanie v Dollar General, aby tak ušetrili peniaze, čo je hlavnou príčinou lepšej výkonnosti akcií v roku 2022.
Dollar General však nie je voči negatívnym ekonomickým javom úplne imúnny. Tržby v predajniach v prvom kvartáli mierne poklesli, čo bolo spôsobené predovšetkým poklesom tržieb v kategóriách nekonzumného tovaru.
Konkurenčná výhoda firmy pramení z veľkého počtu predajní (celkom 18 000), vďaka čomu sa predajne Dollar General nachádzajú v okruhu piatich míľ od 75 % obyvateľov USA. Spoločnosť stále vidí ďalší priestor na expanziu. V minulom štvrťroku zrealizovala 800 nových projektov v oblasti nehnuteľností.
Vďaka dividendovému výnosu 0,9 % dostanú investori aj určitú hotovosť za držanie akcií. Dollar General ponúka ako rast, tak aj dividendový príjem a zároveň stabilitu pred výkyvmi na trhu.
John Ballard
The Motley Fool
