Hodnotové akcie sú obvykle akcie s nižším tempom rastu, ktoré sa obchodujú s menším cenovým násobkom voči výnosu. Hodnotoví investori vychádzajú zo základných údajov, ako sú zisky, výnosy alebo dividendy. Na základe týchto parametrov určí, aká by podľa nich mala byť hodnota akcie. Následne porovnajú vnútornú hodnotu s cenou, za ktorú sa akcie reálne obchoduje.
Čo sú hodnotové akcie?
Hodnotové akcie sú akcie, ktoré sa bežne obchodujú za nižší násobok pomeru ceny k zisku (P/E).
Násobok P/E alebo pomer P/E meria cenu akcie v pomere k ročnému čistému zisku na akciu daného podniku. Ukazovateľ P/E sa rovná pomeru ceny a zisku na akciu.
Ako nájsť hodnotové akcie
Pri hľadaní hodnotovej akcie by ste mali zvážiť niekoľko faktorov, vrátane pomeru P/E, ceny v porovnaní s obdobnými akciami, volatility a dividend.
Nižšie uvádzame niekoľko tipov, ktoré by ste mali zohľadniť, aby ste tak zistili, či je vaša akcia skutočne hodnotová:
- Pomer P/E
Hodnotové akcie majú tendenciu mať nižšie násobky P/E ako je to pri ostatných akciách - Cena v porovnaní s konkurenčnými akciami
Hodnotoví investori sledujú, kde sa obchodujú porovnateľné spoločnosti.
Firmy pôsobiace v rovnakom odvetví sa často obchodujú za podobné násobky P/E, pokiaľ neexistujú iné dôvody, prečo sa niektoré z nich obchodujú za nižšie násobky ako iné.
Napríklad spoločnosti, ktoré prechádzajú prechodným obdobím, sa môžu obchodovať s nižším násobkom P/E ako ich konkurenti. - Volatilita
Hodnotové akcie bývajú menej volatilné ako ostatné akcie, aj keď to neplatí vždy. - Dividendy
Mnohé z nich vyplácajú dividendy, aj keď nie všetky.
Poznámka: Hodnotové akcie sú všeobecne akcie spoločností s nižším očakávaným rastom, ktoré sa obchodujú s nižšími násobkami ocenenia.
Investovanie do hodnotových akcií
Okrem sledovania jednotlivých akcií ako hlavného spôsobu investovania je možné tiež investovať do fondov obchodovaných na burze, ako sú indexové alebo iné hodnotové fondy, ktoré sa riadia hodnotovým investičným prístupom.
Investíciou do fondu, ktorý investuje do hodnotových akcií, získate diverzifikované portfólio hodnotových akcií na jednom mieste. Príklady investičných fondov zameraných na hodnotu:
Môžete tiež investovať do konglomerátov, ktoré vlastnia rad hodnotových investícií. Jedným z najznámejších je Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B), ktorú vedie Warren Buffett, jeden z najvýraznejších hodnotových investorov všetkých čias.
Berkshire investuje do celého radu hodnotových akcií. Pokiaľ však investujete do konglomerátnych spoločností, mali by ste pre riadnu diverzifikáciu zvážiť aj niektoré hodnotové indexové fondy.
Hodnota vs. rast
Hodnotové akcie sa vyskytujú na opačnom spektre ako akcie rastové. Tieto akcie majú obvykle nižšie násobky P/E ako rastové akcie a ich podnikanie obvykle nerastie tak rýchlo.
Pri rastových akciách je kladený dôraz na prudký rast tržieb a marží, zatiaľ čo pri hodnotových akciách je kladený dôraz na dlhodobý rast.
Navyše môže trvať dlho, než sa téza hodnotových akcií naplní, čo od investorov vyžaduje určitú dávku trpezlivosti, zatiaľ čo rastové akcie sú spoločnosti, ktorých stratégia investičného rastu sa odohráva práve teraz.
Sú hodnotové akcie rizikové?
Jedným z najväčších rizík hodnotových akcií je, že sa vaša počiatočná hypotéza nemusí naplniť. Niektorým spoločnostiam sa napríklad nepodarí uskutočniť plán obratu, ktorý má priblížiť ich násobok P/E.
Niekedy môže trvať nezvyčajne dlho, kým si investori všimnú, že spoločnosť má nízky násobok P/E v porovnaní so svojimi konkurentmi, a existuje vždy možnosť, že trh si to nikdy nevšimne.
Hodnotová akcia, ktorá sa stretáva s problémami napriek nízkemu násobku ocenenia, sa často nazýva hodnotová pasca.
Hodnotové akcie majú tendenciu dosahovať lepšie výsledky ako ostatné akcie v čase ekonomických konjunktúr alebo spomalení, a preto môžu byť obľúbenejšie v čase poklesu.
Často však upadajú v nemilosť počas extrémnych býčích trhov, ako bol ten, ktorý trval viac ako 10 rokov po skončení globálnej finančnej krízy.
Konzervatívni investori tiahnu k hodnotovým akciám viac ako agresívni investori. Neradi podstupujú riziko spojené s rastovými akciami, ktoré majú obvykle vysoké násobky P/E.
Poznámka: Hodnotové akcie často dosahujú lepšie výsledky počas ekonomického útlmu, ale horšie počas býčích trhov.
Oplatí sa investovať do hodnotových akcií?
Pri rozhodovaní, či investovať do hodnotových akcií, by ste mali zvážiť mieru rizika, ktorú ste ochotní podstúpiť, a tiež to, v akej fáze ekonomického cyklu sa trh aktuálne nachádza.
Na jednej strane môžu byť akcie s vysokými násobkami P/E rizikové, pretože nie je jasné, kedy ich investori prestanú posúvať vyššie.
Avšak môžu mať hodnotové akcie počas býčích cyklov horšiu výkonnosť. Rad hedžových fondov zameraných na hodnotu počas býčieho trendu, ktorý trval viac ako 10 rokov po globálnej finančnej kríze, zápasil s nízkymi výnosmi.
Zdroj: Seeking Alpha
