Práve skončený rok 2022 bol pre rad akciových investorov jeden z najhorších v novodobej histórii. Akcie na Wall Street totiž počas posledných dvanástich mesiacov stratili približne pätinu svojej hodnoty, pričom množstvo technologických titulov odpísalo desiatky percent. Aký bude na trhoch rok 2023? Záležať bude na troch kľúčových faktoroch.
Hlavný index newyorskej burzy S&P 500 klesol v roku 2022 približne o pätinu, technologický index Nasdaq potom dokonca o tretinu.
Práve skončený rok tak bol na Wall Street najhorší od prepuknutia finančnej krízy v roku 2008. Lenže ani vyhliadky na rok 2023 nie sú príliš optimistické.
Akciám do kariet nehrajú hneď dva z troch kľúčových faktorov, ktoré ich majú v tomto roku ovplyvňovať.
Prvým je vysoká inflácia. Tá síce v USA podľa množstva indikátorov kulminovala, stále je však mimoriadne vysoká.
A ako taká si vyžiada ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb zo strany americkej centrálnej banky. Fed však dal najavo, že bude postupovať pomalšie ako v minulom roku.
S tým ide ruka v ruke riziko hospodárskej recesie. Ako naznačuje história, vysokú infláciu prakticky nemožno zdolať bez ekonomického poklesu.
Lenže keď hospodárstvo prechádza recesiou, opäť ide o jav, ktorý nesvedčí akciovým trhom.
Recesie viedli v priemere k poklesu akciových trhov o 29 percent, ukazujú dáta od konca druhej svetovej vojny.
Ako sa akciám bude dariť, bude teda závisieť predovšetkým od situácie jednotlivých firiem obchodovaných na burze.
Podľa konsenzu analytikov oslovených agentúrou Reuters by sa zisky firiem zahrnutých do indexu S&P 500 mali v roku 2023 zvýšiť o 4,4 percenta.
Pokiaľ sa odhady naplnia, budú fundamenty tlačiť na posilnenie akcií. Či pretlačia efekty plynúce z prípadnej recesie a pokračujúceho sprísňovania menovej politiky, čoskoro ukáže čas.
Zdroj: Krauskopf, Reuters
