Po prepade akcií na začiatku roka spoločnosť Amazon (NASDAQ:AMZN) dosiahla výsledky, ktoré investori chceli vidieť. Technologický gigant vykázal vo štvrtom štvrťroku lepší prevádzkový zisk, ako sa očakávalo. Môžu sa akcie vrátiť na svoje historické maximum 3773 dolárov?
Je veľmi ťažké predpovedať krátkodobé cenové pohyby, ale pri pohľade na oblasti, v ktorých Amazon zaznamenáva najväčší rast, má výkonnosť spoločnosti určite potenciál posunúť akcie na nové maximá v priebehu niekoľkých nasledujúcich rokov.
Sledujte tieto katalyzátory
Dva segmenty, ktoré by mali investori sledovať, sú cloudové služby spoločnosti Amazon (Amazon Web Services) a digitálna reklama. Oba segmenty sa v roku 2022 naďalej javia ako silné a každý z nich významne prispieva k ziskovosti spoločnosti Amazon.
Rast cloudových služieb Amazon Web Services (AWS) sa medziročne zrýchlil, pričom rast tržieb sa zvýšil z 28 % na 40 % vo 4. štvrťroku 2020. Segment je vysoko ziskový a v štvrtom štvrťroku prispel k príjmom vo výške 17,8 miliardy dolárov prevádzkovým ziskom vo výške 5,3 miliardy dolárov.
Očakáva sa, že táto dynamika bude pokračovať, pretože čoraz viac spoločností presúva svoje dátové systémy do cloudu. Materská spoločnosť Facebooku Meta Platforms si nedávno vybrala AWS ako svojho strategického poskytovateľa cloudu, aby urýchlila svoje investície do výskumu a vývoja umelej inteligencie.
Ďalšou témou je reklama. Spoločnosť Amazon vo svojej poslednej štvrťročnej správe prvýkrát vykázala príjmy z reklamy. Tento segment zaznamenal vo štvrtom štvrťroku medziročný nárast o 33 % a dosiahol tržby vo výške 9,7 miliardy dolárov.
Spoločnosť Amazon nerozdelila prevádzkový zisk na jednotlivé segmenty, ale rast reklamného segmentu čiastočne kompenzoval pokles celkového prevádzkového zisku spoločnosti v minulom štvrťroku, čo investorom naznačuje, že ide o činnosť s vysokou maržou.
Amazon poskytuje reklamné služby predajcom, dodávateľom, vydavateľom, autorom a ďalším stranám. Vedenie spoločnosti vidí príležitosť najmä v raste videoreklamy na rôznych platformách, ktoré Amazon prevádzkuje, vrátane Fire TV, IMDb TV a služby živého vysielania hier na platforme Twitch.
Ďalšou veľkou príležitosťou by mohli byť živé športové prenosy na Prime Video, kde má Amazon jedenásťročnú zmluvu s NFL na streamovanie kanálu Thursday Night Football.
Potenciálne výhody
Rast týchto dvoch segmentov s vysokou maržou (AWS a reklama) sú dva hlavné katalyzátory, ktoré by mohli výrazne zvýšiť ziskovosť spoločnosti Amazon. Príjmy z cloudu AWS a reklamy tvorili vo štvrtom štvrťroku spolu 20 % celkových príjmov, ale vzhľadom na mieru ich rastu budú tieto segmenty pre podnikanie spoločnosti Amazon časom veľmi dôležité.
Bez cloudových služieb AWS by spoločnosť Amazon vo štvrtom štvrťroku vykázala celkovú prevádzkovú stratu 1,8 miliardy dolárov namiesto zisku 3,5 miliardy dolárov. Analytici očakávajú, že v nasledujúcich dvoch rokoch dôjde k výraznému nárastu hotovosti z prevádzkových činností.
Na základe súčasného konsenzuálneho odhadu sa očakáva, že hotovosť z prevádzky na akciu dosiahne do roku 2023 190 dolárov. Od roku 2005 sa spoločnosť Amazon obchodovala v rozpätí 20 až 35-násobku hotovosti z prevádzky na akciu. Pri použití násobku 25 na konsenzuálny odhad na rok 2023 vo výške 190 dolárov sa získa predpokladaná cena akcie vo výške 4 750 dolárov.
Stručne povedané, cena akcií spoločnosti Amazon môže zo súčasnej úrovne určite smerovať vyššie. Samozrejme, medvedí trh môže spôsobiť, že akcie dosiahnu nové minimá, než sa vydajú na nové maximá, ale Amazon ponúka na súčasnej cenovej úrovni veľkú hodnotu pre investorov, ktorí dokážu držať jeho akcie aspoň päť rokov, aby prekonali akékoľvek krátkodobé výkyvy na trhu.
John Ballard
The Motley Fool
