Čínsky gigant Alibaba mal v roku 2020 vstúpiť na burzu so svojím podielom v skupine Ant Group za masívnu valuáciu. Je teda pravdepodobné, že firma opäť chystá zaklopať na burzové vrátka. Alibaba (BABA -5,00 %) totiž podnikla kroky, ktoré by mohli oživiť IPO jej holdingu Ant Group. Jej predchádzajúci pokus o vstup na burzu sa skončil obrovskou stratou.
Skupina Ant Group spravuje aplikáciu pre digitálne platby spadajúce pod značkou Alipay. Spoločnosť založil Jack Ma, ktorý tiež vybudoval Alibabu. Platobnú aplikáciu Alipay používa zhruba 1,3 miliardy používateľov v rámci peňažných transakcií na internetových stránkach e-commerce a kdekoľvek, kde sú akceptované platby prostredníctvom mobilných telefónov.
Aplikácia navyše umožňuje používateľom prístup k fondu peňažného trhu, k službe typu “kúp teraz, zaplať neskôr” a k internetovému bankovníctvu. Alibaba vlastní 33 % podiel v skupine Ant Group. V roku 2020 plánoval Ant vstúpiť na burzu ako autonómnu spoločnosť, čo by túto rýchlo rastúcu firmu ocenilo na viac ako 300 miliárd dolárov. V tej dobe by Ant Group bola väčšia ako americké banky Wells Fargo a Goldman Sachs.
Kde je ten utajovaný investičný klenot?
Bohužiaľ pre akcionárov spoločnosti Ant bolo IPO na poslednú chvíľu zamietnuté čínskou vládou, ktorá začala vydávať prísne nariadenia voči čínskym technologickým firmám, ako je práve Ant, ktoré poskytujú finančné služby, ale nie sú regulované ako finančné inštitúcie.
V dôsledku regulácií sa množstvo čínskych akcií, vrátane Alibaby, začalo prudko prepadať. V októbri 2020 akcie Alibaby klesli z viac ako 300 dolárov za akciu na súčasnú cenu okolo 90 dolárov. Čínska ľudová banka však nedávno schválila žiadosť od spoločnosti Ant o vytvorenie nového finančného holdingu.
Prijatie tejto žiadosti by mohlo znamenať, že Ant je teraz v súlade s právnymi predpismi, a mohlo by tak pripraviť podmienky pre ďalší pokus o IPO. V centre tohto sporu je bývalý generálny riaditeľ a zakladateľ spoločnosti Jack Ma. Charizmatický Ma vlastní 50,52% podiel v skupine Ant Group a majoritný podiel v mnohých ďalších dcérskych podnikoch Alibaby.
Denník Wall Street Journal informoval, že sa Ma chce vzdať kontroly nad skupinou Ant Group. Regulačné orgány tak už nemusia považovať Alibabu a Ant za subjekty so vzájomnou väzbou a čínske regulačné orgány môžu priaznivo nazerať na IPO zo strany Ant Group.
Sú akcie Alibaby teraz vhodné na nákup?
Pokiaľ má Ant Group valuáciu cez 300 miliárd dolárov, na ktorú bola ocenená pred svojím neúspešným vstupom na burzu, mal by tretinový podiel Alibaby hodnotu asi 100 miliárd dolárov. Medzi hlavné oblasti podnikania Alibaby patrí obľúbená platforma pre e-commerce a rýchlo sa rozvíjajúce cloudové služby, ktoré zaujímajú 5% celosvetového trhu s cloudovými technológiami.
Vo fiškálnom roku ukončenom 31. marca roku 2022 dosiahla spoločnosť Alibaba čistý zisk vo výške 9,7 miliardy dolárov. Pri výpočte priemerného päťročného pomeru P/E vo výške 32-násobku by teda Alibaba mala mať hodnotu 310 miliárd dolárov. Po pripočítaní podielu v skupine Ant Group vo výške 100 miliárd dolárov by celková hodnota Alibaby predstavovala približne 410 miliárd dolárov.
Súčasná trhová kapitalizácia Alibaby je iba 275 miliárd dolárov, čo môže pre akcionárov predstavovať významnú príležitosť na zhodnotenie svojich investícií. Čínska regulácia v oblasti fintechu bola jednou z príčin poklesu ceny akcií, ale zdá sa, že tieto problémy sú už minulosťou. Avšak akcionári sa teraz stretávajú s potenciálnym stiahnutím akcií Alibaby z amerických búrz.
Problematika vyradenia akcií z burzy spočíva v tom, že množstvo veľkých inštitucionálnych investičných fondov nemôže držať akcie spoločností, ktoré nie sú kótované na významných burzách. Na druhej strane to predstavuje príležitosť pre individuálnych investorov, ktorí môžu akcie držať, ak sa presunú na mimoburzové trhy alebo zahraničné burzy.
BJ Cook
The Motley Fool
