Nadnárodné spoločnosti sa pri prijímaní obchodných rozhodnutí čoraz viac spoliehajú na obchodné rozhodnutia. Za posledný rok zaznamenali spoločnosti Palantir aj Snowflake doslova explozívny rast príjmov. Hlbšia analýza štatistík a finančných profilov však môže naznačiť, ktorý z týchto softvérových lídrov je lepšou dlhodobou investíciou.
Keďže svet je čoraz viac digitálne prepojený, podniky sú čoraz viac závislé od údajov, ktoré im prinášajú hodnotu. Na druhej strane, spoločnosti ako Snowflake a Palantir Technologies upútali veľkú pozornosť Wall Street. Po silnom výpredaji akcií technologických spoločností v posledných mesiacoch minulého roka sa však obom spoločnostiam podarilo zotaviť.
Informácie sú novou ropou
Snowflake a Palantir poskytujú služby, ktoré sa navzájom prekrývajú a ich cieľom je riešiť identické problémy. Obe spoločnosti totiž vytvárajú softvérové nástroje, ktoré umožňujú podnikom získavať poznatky založené na údajoch z rôznych systémov. Podľa výskumu IDC bude do roku 2025 viac ako 80 % podnikových údajov neštruktúrovaných.
To znamená, že záznamy o zákazníkoch uložené v systéme (CRM) alebo finančné údaje uložené v systéme plánovania podnikových zdrojov nie sú prepojené a navzájom sa nezhodujú. S tým, ako sa svet stáva čoraz prepojenejším miestom a údaje sa stávajú dôležitým pilierom podnikov, rastie aj potreba digitálnej transformácie.
Veľké spoločnosti majú pri ukladaní a analýze údajov na výber. V septembri 2020 zaznamenala dátová spoločnosť Snowflake najväčšiu primárnu verejnú ponuku (IPO) všetkých čias a zároveň sa stáva lídrom v oblasti analýzy údajov.
Podľa výsledkov za 3. štvrťrok 2021 došlo k nárastu dopytu v rámci viacerých kľúčových ukazovateľov výkonnosti. Za fiškálny kvartál končiaci 31. októbra 2021 spoločnosť Snowflake vykázala viac ako 5 400 zákazníkov. Okrem toho tržby vzrástli o 110 % ročne na 334,4 milióna dolárov.
Spoločnosť Snowflake však nie je jedinou technologickou spoločnosťou, ktorá sa uchádza o popredné miesto v oblasti Big Data. Spoločnosť Palantir, ktorá sa tiež zaoberá analýzou údajov, vstúpila na burzu v septembri 2020 po dvoch dekádach, ktoré strávila ako súkromná entita.
Vlajkovým produktom spoločnosti Palantir je softvér Foundry, ktorý je navrhnutý ako spojovacia vrstva medzi analytickými a operačnými systémami. Hoci Palantir nedosahuje trojciferné úrovne rastu tržieb ako Snowflake, jeho finančné výsledky za tretí štvrťrok 2021 naznačujú hybný moment.
Palantir vykázal v treťom štvrťroku (2021) príjmy vo výške 392 miliónov dolárov, čo predstavuje 36 % medziročný nárast. Hoci sa spoločnosť Snowflake môže z hľadiska rastu javiť ako lepšia investičná príležitosť, investori by mali mať na pamäti, že samotné výnosy pri valuácii akcií nevystihujú komplexný príbeh.
Zarábanie peňazí stojí peniaze
Napriek pôsobivému rastu príjmov platí Snowflake za získanie zákazníkov pomerne vysokú cenu. Za prvých deväť mesiacov kalendárneho roka 2021 vynaložila spoločnosť Snowflake na náklady na predaj a marketing 540,7 milióna dolárov, čo predstavuje 65 % celkových príjmov.
Výdavky na výskum a vývoj predstavovali 41 % celkových príjmov a medziročne sa zvýšili o 139 %. Hoci spoločnosť Snowflake dosiahla za prvých deväť mesiacov celkové príjmy vo výške 835,6 milióna dolárov, na prevádzkové náklady vynaložila viac ako 1 miliardu dolárov.
Myšlienka obetovať krátkodobé zisky investovaním do podniku má určite svoje opodstatnenie. V prípade spoločnosti Snowflake sú však prevádzkové straty v porovnaní s rovnakým obdobím predchádzajúceho roka výrazne vyššie.
Na druhej strane Palantir uplatňuje iný prístup k získavaniu zákazníkov. Spoločnosť Palantir v skutočnosti rozširuje a škáluje svoj predajný model tým, že preberá náklady spojené so skúšobnými prevádzkami vo fáze získavania zákazníkov. V dôsledku toho je získavanie prvých zákazníkov pre spoločnosť Palantir stratové.
Na prvý pohľad sa tento model predaja môže zdať nelogický a stratový. Finančný profil spoločnosti Palantir však jasne naznačuje, že táto stratégia predaja funguje. V súlade s prezentáciou pre investorov za 3. štvrťrok 2021 spoločnosť Palantir zvyšuje priemerný príjem na zákazníka, čo podporuje rast marže.
Toto zvýšenie marže sa prejavuje v konečnom dôsledku vo forme zvýšeného peňažného toku. Počas prvých deviatich mesiacov roku 2021 dosiahol prevádzkový peňažný tok spoločnosti Palantir hodnotu 240,4 milióna dolárov v porovnaní so zápornou hodnotou 278,3 milióna dolárov v roku 2020.
Palantir alebo Snowflake?
Pri hodnotení investície sú dôležité profily príjmov a výdavkov. V prípade spoločností Palantir a Snowflake existuje ešte jeden ukazovateľ, ktorý skutočne zdôrazňuje potenciálny rast týchto dvoch lídrov v oblasti analýzy údajov. Podľa finančných údajov Snowflake za 3. štvrťrok 2021 sa záväzky na plnenie (RPO) zvýšili o 94 % na 1,8 miliardy dolárov.
Pre porovnanie, RPO spoločnosti Palantir sa zvýšil z 321,6 milióna dolárov na 873,9 milióna dolárov (september 2021), čo predstavuje medziročný nárast o 170 %. RPO je preto kľúčovým ukazovateľom výkonnosti z hľadiska dynamiky podnikania. V prípade podnikov s opakujúcimi sa príjmami môže miera budúceho rastu príjmov slúžiť ako cenný signál pre budúce vyhliadky spoločnosti.
Hoci obe spoločnosti ponúkajú jedinečné riešenia, zdá sa, že predajná stratégia Palantiru vytvorila silnejší finančný profil pre jej dlhodobý úspech. Keďže spoločnosť Palantir zvyšuje marže, mala by byť schopná reinvestovať tento prílev kapitálu do vývoja produktov.
Adam Spatacco
The Motley Fool
