Podľa údajov agentúry S&P Global Market Intelligence sa akcie spoločnosti PayPal (NASDAQ: PYPL) vo februári prepadli o 34,9 %. Akcie tejto firmy, ktorá sa zaoberá online platbami, sa od začiatku roka prepadli o 42,6 %, čo je v súlade s poklesom celého radu rastových akcií.
Nízka angažovanosť nových účtov
Začiatkom mesiaca PayPal oznámil silné výsledky na konci fiškálneho roku 2021. Celkový objem platieb na jeho platforme medziročne vzrástol o 33 % na 1,25 bilióna dolárov, čo pomohlo zvýšiť čisté príjmy spoločnosti medziročne o 18 % na 25,4 miliardy dolárov. Voľný peňažný tok sa zmenil z 5 miliárd dolárov v roku 2020 na 5,4 miliardy dolárov, pričom pribudlo celkom 48,9 milióna nových platiacich účtov, čo znamená, že celkový počet platiacich účtov dosiahol 426 miliónov.
Investori sa však viac zameriavali na nepriaznivý výhľad, ktorý spoločnosť PayPal poskytla na prvý štvrťrok fiškálneho roku 2022. Predpokladalo sa, že tržby vzrastú medziročne iba o 6 %, pretože ústup spoločnosti eBay z jej platformy bol oveľa rýchlejší, než sa pôvodne očakávalo. V prvom štvrťroku fiškálneho roku 2021 vzrástli tržby PayPalu medziročne o 31 %.
Ďalším nepríjemným prekvapením bola predikcia spoločnosti PayPal týkajúca sa čistého prírastku nových účtov. Finančný riaditeľ John Rainey počas posledného konferenčného hovoru spoločnosti vyhlásil, že vedenie znížilo strednodobý cieľ na 750 miliónov účtov.
Problém spočíval v tom, že PayPal bol príliš efektívny v priberaní nových účtov, ale časť týchto účtov mala nízku angažovanosť a neposkytovala adekvátnu úroveň návratnosti za vynaložené úsilie PayPalu. PayPal sa rozhodol obmedziť nárast počtu nových účtov, aby dosiahol ziskovejší vývoj, a preto spoločnosť odhaduje, že v roku 2022 pribudne 15 až 20 miliónov nových účtov.
Obetovanie krátkodobého rastu
Investori sa nemôžu čudovať, že sú z tejto zmeny rozčarovaní. Túto tlmenú prognózu je však potrebné vnímať pozitívne. Po prvé, vedenie prejavilo svoju otvorenosť, keď priznalo, že rástlo príliš rýchlo bez toho, aby sa zameralo na správne finančné ukazovatele, a miera tejto úprimnosti je skutočne chvályhodná. PayPal tiež obetuje časť krátkodobého rastu, aby si zaistil udržateľnejšiu dlhodobú trajektóriu rastu, čo je vzhľadom k neustálemu zameraniu Wall Street na štvrťročné projekcie obdivuhodné.
Je potrebné si pripomenúť, že PayPal zostáva najpoužívanejšou digitálnou peňaženkou v Severnej Amerike a Európe a jeho platformu používajú viac ako tri štvrtiny z 1500 najväčších internetových obchodov. Nová digitálna peňaženka tiež zaznamenala zvýšené využívanie medzi nakupujúcimi a užívateľmi kryptomien. Investori si musia predovšetkým uvedomiť, že kým sa v druhej polovici tohto roku dočkajú lepších čísel od PayPalu, budú musieť krátkodobo strpieť určitú bolesť.
Royston Yang
The Motley Fool
